Commentaar op marktturbulentie
De afgelopen dagen is er sprake van een toenemende nervositeit op de financiële markten. De economische groei in zowel de VS als Europa valt tegen waardoor de kansen op een nieuwe recessie zijn toegenomen. De kans is groot dat als de werkloosheid in de VS niet verder afneemt, de Fed (het stelsel van Amerikaanse Centrale Banken) opnieuw met maatregelen zal komen om de economie te stimuleren. De Fed kan dan opnieuw geld in de financiële markten pompen omdat de inflatieverwachtingen in de markt momenteel laag zijn.
In de eurozone heeft de Europese Centrale Bank (ECB) een herstart gemaakt met het opkopen van obligaties van zwakke eurolanden. Hierdoor worden de rentelasten van deze landen lager, waardoor ze minder snel in betalingsproblemen komen. Dit is een signaal dat de ECB, tegen haar wil in, de handschoen oppakt om de crisis te bezweren. Dit bij gebrek aan snelle besluitvorming van de overheden. De ECB richtte zich met het opkopen van obligaties afgelopen donderdag volgens de geruchten op Ierland en Portugal. Spanje en Italië zijn vooralsnog niet aan de beurt. Die laatste twee landen zijn veel groter dan de andere zwakke eurolanden, en het zou dus enorme sommen geld vereisen om op die markten in te grijpen. Dat is nu nog een stap te ver, maar de deur is op een kier gezet. De ECB zou volgens de berichten van donderdag bereid zijn om ook Spanje en Italië te ondersteunen als ze “concrete stappen ondernemen om hun financiën te stabiliseren”.
Kortom, wij verwachten dat bij een verdere verslechtering van de marktomstandigheden of van de economie de centrale banken doorkomen met nieuwe stimuleringsmaatregelen. Dat verhindert niet dat de economie gebukt blijft gaan onder bezuinigingsmaatregelen door overheden, maar het kan wel de onzekerheid en de spanning in de markten verminderen. Hoe dat precies uitwerkt op de koersen is lastig te voorspellen omdat massapsychologie in periodes van onrust een nog grotere rol speelt dan doorgaans al het geval is. Voor u als belegger is het van belang om bij uw beleggingsbeslissingen uw beleggingsprofiel als uitgangspunt te nemen. Ook in tijden van onrust op de financiële markten. Via de portefeuilleplanner op ‘Mijn Robeco’ kunt u online toetsen of uw portefeuille nog in overeenstemming is met uw beleggingsprofiel. Ook kunt u een advies krijgen voor een aanpassing van uw portefeuille. Voor een uitgebreidere visie op het geheel verwijzen wij naar onze bijdrage van drie augustus 2011. Ronald Doeswijk Hoofdstrateeg Robeco Sluitingsdatum tekst: 05-08-2011 |
Robeco op Facebook:
Volg ons ook op Twitter:
Categorieën
Robeco website  Stelling: liever saaie bedrijven dan flitsende namen 23 april 2012 Geachte mevrouw De Monchy, Dank voor uw reactie op de stellin [...] Stelling: liever saaie bedrijven dan flitsende namen 23 april 2012 Geachte heer Van Vliet, Dank voor uw reactie op de stelling v [...] De Robeco Zomerconcerten 2010 19 april 2012 Beste mijnheer Satijn, De componist is de heer Bach en het stuk [...] Stelling: liever saaie bedrijven dan flitsende namen 19 april 2012 "Saaie" bedrijven hebben een meer steady imago dan de flistsende [...] De Robeco Zomerconcerten 2010 18 april 2012 Vraag: Ik ben op zoek naar titel en componist van het muziekstu [...] |
Categorie: 
Dat helpt echt!
Uitstappen doet Robeco niet dat is het nadeel van zijn eigen fondsen.
Massapsychogie is ook een wetenschap en kan dus voorspellen ...........
Hoogachtend
Hedgefondsen worden nogal eens als boeman aangewezen door beleidsmakers. Daarbij wordt echter wel volledig voorbij gegaan aan de nuttige functie die zij vervullen op de financiële markten, namelijk die van barometer. Als koersen stijgen of dalen dan geven beleggers, om het direct maar breder te trekken dan hedgefondsen, daarmee aan dat de zaken er beter of slechter voorstaan dan verwacht. Die verwachtingen komen niet altijd uit, maar alleen de signaalfunctie is al belangrijk. Financiële markten zijn in feite voor beleidsmakers een indicator waarmee zij naderend onheil kunnen waarnemen om desgewenst op in te springen.
Met vriendelijke groet,
Ronald Doeswijk
Hoofdstrateeg Robeco
Heb er na ruim 2 1/2 jaar precies mee quit gespeeld wat ik overigens een topprestatie van Robeco vindt!
We zullen ons moeten realiseren dat er de komende decenia minder "öp de pof" geleefd moet worden en dat de VS min of meer een "failliet" land is.
De staatsschuld schijnt in de VS EUR 130.000 per inwoner te zijn, hoe wil men dit ooit nog aflossen?
De regeringsleiders van zowel de VS, als Europese Unie zullen veel meer gezamnelijke inzet moeten tonen om de schuldencrisis te bezeweren.
Aan hun competenties twijfel ik wel eens, er wordt miz door diverse landen teveel aan "window dressing" gedaan waar men in Brussel met open ogen in tuint.
Hoop dat er geen "dubbele dip" komt.
Antoon Vergroesen drs.ir.
Geen Spam!
Welke munt is nu het minst zwak hierin? Houdt Robeco met dit aspect ook rekening in het fondsbeheer? Zo ja, hoe?
Met vriendelijke groet,
Arjan Bouman
Assistent Porfoliomanager Global Equity
Ten tweede: ik heb vroeger gehoord dat staatsbezuiniging de economie stimuleert. Willicht niet onmiddelijk, maar al vrij snel zal het geld dat niet afgedragen hoeft te worden in de economie terecht komen en zou dus stimuleren. Is uw uitspraak vooral op de korte termijn gericht? Moet dat niet genuanceerd worden, in het bijzonder in een context van beleggingen?
bij voorbaat dank voor uw antwoord.
Valentijn de Leeuw
In de eurozone heeft de Europese Centrale Bank (ECB) een herstart gemaakt met het opkopen van obligaties van zwakke eurolanden. Hierdoor worden de rentelasten van deze landen lager, doordat bij de plaatsing van nieuwe staatsobligaties de rente lager uitpakt dan het geval zou zijn geweest zonder opkoopprogramma. De ECB koopt en eventuele verliezen komen voor rekening van de overheden in de eurozone, tenzij er geld bij wordt 'gedrukt'.
Bezuinigingen zijn in principe slecht nieuws voor de economische groei, maar omdat het de betaalbaarheid van de staatsschuld bevordert hoeft het in dit geval niet negatief uit te pakken op de financiële markten. Bovendien kunnen bezuinigingen leiden tot grotere efficiëntie, en dat is natuurlijk uiteindelijk juist positief, zeker op de wat langere termijn.
Met vriendelijke groet,
Ronald Doeswijk
Hoofdstrateeg Robeco
HJA Span
Wat zijn de korten en lange termijnverwachtingen voor de Dollar ?
Dank
De toenemende onzekerheid over de ontwikkeling van de wereldeconomie en de escalerende Europese schuldencrisis spelen de dollar waarschijnlijk op korte termijn in de kaart. Op lange termijn zijn de deplorabele schuldontwikkeling in de Verenigde Staten en de grote politieke verdeeldheid die een aanpak van de problemen in de weg staat, vermoedelijk factoren die zullen leiden tot een zwakkere dollar. Vanzelfsprekend zijn valutaprognoses met grote onzekerheid omgeven.
Met vriendelijke groet
Léon Cornelissen
Chief Economist Robeco