Fed laat rente ongewijzigd op 2%
De Amerikaanse centrale bank, de Fed, heeft de rente verrassend ongewijzigd gelaten op 2%. Hierbij gaf de Fed aan dat zij zowel risico's ziet voor de economische groei als voor de inflatie. Daarnaast gaf de Fed aan oog te hebben voor de liquiditeitsproblemen in de markt. De centrale bank heeft gisteren en vandaag USD 70 miljard beschikbaar gesteld om het financiële systeem van extra liquiditeiten te voorzien. Bovendien accepteert de centrale bank nu ook aandelen als onderpand van financiële instellingen die extra geld willen lenen. Analisten hielden rekening met een verlaging van de rente, maar een gouverneur van de Fed gaf aan dat de economie niet zo zwak is dat een verdere renteverlaging nodig is. Wij vinden het een verstandige zet van de Fed om de rente ongewijzigd te laten, in combinatie met het verstrekken van liquiditeiten daar waar het nodig is. Wij verwachten alleen een verdere renteverlaging bij een significante verslechtering van de Amerikaanse economie.

Fed redt verzekeraar AIG
Daarnaast verstrekt de Fed de grootste verzekeraar in de Verenigde Staten AIG een lening van USD 85 miljard. De overheid krijgt hiervoor een meerderheidsbelang van 79.9% in de onderneming. AIG had een acuut financieringsprobleem en de kans was groot dat de onderneming uitstel van betalingen moest aanvragen. AIG heeft nu twee jaar de tijd om activa te verkopen om zodoende de schuld af te kunnen betalen.

Onderweging financials gehandhaafd
AIG blijkt te groot om te laten omvallen. Met het redden van AIG neemt de Fed een acute zorg in de markt weg. Maar er zullen nog meer financiële partijen in geldnood komen. Nieuws over de solvabiliteit van het bankwezen zal de koersen blijven beïnvloeden. Wij handhaven onze onderweging van de financiële sector.

Overweging Noord-Amerika gehandhaafd
De Amerikaanse economie verrast tot op heden in positieve zin. Vooral de exporten dragen positief bij aan de economische groei, die in het tweede kwartaal +3.3% geannualiseerd bedroeg. Toch heeft de binnenlandse consument het moeilijk, vanwege de dalende huizenprijzen en de stijgende werkloosheid. De afgekoelde wereldeconomie kan ervoor zorgen dat de exportgroei iets afzwakt. Daar staat tegenover dat de benzineprijs vanaf de piek in juli flink is gedaald, wat een impuls moet geven aan de consument. Bovendien blijft het producentenvertrouwen redelijk op peil. Wij overwegen de regio Noord-Amerika omdat zij voorop lopen in de economische cyclus en omdat de stimuleringsmaatregelen op termijn een positieve impuls geven aan de economie. Daarnaast is de Amerikaanse dollar uitgebodemd, wat op termijn valutawinsten kan opleveren voor beleggers.

• 15-09-2008: Update: Onrust door Lehman Brothers
• 16-09-2008: Update: Beursonrust door Lehman en AIG
• Archief Updates IRIS Research