Forse daling aandelenbeurzen Europa
De aandelenbeurzen in Europa zijn de week in mineur begonnen. Hoewel het Amerikaanse reddingsplan om de kredietcrisis te bezweren afgelopen vrijdag alsnog door het Congres werd goedgekeurd, nemen de zorgen over de gezondheid van de financiele sector toe. Fortis verkoopt het hoofdbestanddeel van de bedrijfsactiviteiten aan de Belgische en Nederlandse overheid. Vanwege de onduidelijkheden met betrekking tot de gevolgen voor de aandeelhouders is de handel in het aandeel Fortis vanmorgen opgeschort. In Duitsland staat de hypotheekbank Hypo Real Estate zwaar onder druk. De overheid heeft de hypotheekbank samen met een consortium van Duitse banken een noodkrediet van EUR 50 miljard verstrekt. De toenemende zorgen over de ontwikkelingen in de Europese bankensector leidt tot een sterk negatief sentiment op de beurzen.

Kredietcrisis nog niet ten einde
Met de goedkeuring van het Amerikaanse reddingsplan is nog geen einde gekomen aan de kredietcrisis. Het zal nog een aantal weken duren alvorens de Amerikaanse overheid ook daadwerkelijk met de uitvoering van het plan kan beginnen. Wel moet de goedkeuring als een positief punt worden gezien voor de financiële sector aangezien nu sprake is van een structurele aanpak van de problemen. Op Europees niveau is men het afgelopen weekend niet eens geworden over een gecentraliseerde aanpak van de kredietcrisis. Wel heeft na Ierland ook Duitsland ook de nationale spaartegoeden van consumenten gegarandeerd en hebben de grote Europese landen aangegeven elkaar te steunen indien meer financiële instellingen in de problemen komen.

De kredietcrisis werkt zichtbaar door in de economische groei. Banken zijn nog altijd zeer huiverig met het uitlenen van geld waardoor de groei wordt geremd. De forse dalingen van het Amerikaanse en Duitse producentenvertrouwen wijzen ook in die richting. We moeten dan ook rekening houden met recessies in Europa en de Verenigde Staten. Daar staat tegenover dat de waardering van aandelen ook bij een lager winstniveau, waar wij vanuit gaan, aantrekkelijk is. Wij adviseren in dit volatiele beursklimaat een neutrale weging van aandelen. De ontwikkelingen in de Verenigde Staten met betrekking tot het reddingsplan zijn positief, maar betekenen geen acuut einde aan de kredietcrisis.