Het artikel ‘Pensioengeld Rabo deels bij Robeco weg’ in het FD van 12 november jl. (p. 13) meldt dat de kwantitatieve aandelenportefeuille die Robeco voor het Rabo Pensioenfonds beheert – een strategie die niet aan particuliere klanten wordt verkocht - achterblijft bij de benchmark. Dat is juist. Hier zijn verklaringen voor – zo is bekend dat aandelenselectiemodellen achterblijven bij grote omslagen in de markt, zoals die in 2008-2009 – maar het is feitelijk correct. Niet correct is de bewering dat “[…]de rendementen van de meeste fondsen die Robeco in Europa aanbiedt, achterblijven bij de te volgen indices.” Sterker nog, de meerderheid van de Robeco aandelenfondsen doet het dit jaar beduidend beter dan de benchmark. En ook op langere termijn zijn de resultaten van veel van onze aandelenfondsen beter dan de index. Zo presteert het vergelijkbare wereldwijde kwantitatieve institutionele fonds sterk in ontwikkelde, en zeer sterk in opkomende markten. Ook wereldwijde aandelen, opkomende markten en Hollands Bezit verslaan hun benchmark dit jaar in ruime mate maar tevens in meerjarige periodes. Dit geldt eveneens voor Eurozone-aandelen. Een meerderheid van de door Robeco beheerde sector- en themafondsen verslaat niet alleen dit jaar zijn benchmark, maar laat eveneens op lange termijn sterke outperformance zien.

Mark van der Kroft
Chief Investment Officer Equity Investments