Toch hoeft dat geen tegenstrijdigheid te zijn, betoogt de strateeg van een concurrent in Business Week. “Beiden kunnen gelijk hebben. Er kan zich een vertraging van de economische groei voordoen, wat de meeste economen verwachten, terwijl bedrijven nog steeds winstgroei rapporteren.”
Onzekerheid over de economie kan een bedrijf zelfs goed doen, volgens zijn verrassende visie: “Behoedzaamheid in verband met de economie stimuleert de winsten, omdat die bedrijven remt om investeringen te plegen die een blok aan het been zouden zijn.”

35% winstgroei
De snelste jaarlijkse winstgroei in 22 jaar stuwt de S&P-index tot het eind van het jaar op met 20 procent, is de gemiddelde verwachting van twaalf banken die persbureau Bloomberg peilde. Genoteerde bedrijven zien hun cashpositie al zes kwartalen achtereen toenemen, dankzij ontslagen en andere kostenbesparingen. Hun winstcijfers zullen dit jaar met liefst 35 procent stijgen, aldus de taxaties van de duizenden analisten die het persbureau verzamelt.
Terwijl de winsten harder groeien dan verwacht, zijn de voorspellingen voor de Amerikaanse economische groei in het tweede kwartaal massaal teruggeschroefd. Fabrieksorders duikelen, het economische groeicijfer over het tweede kwartaal viel vies tegen en naar verwachting blijft de werkloosheid voorlopig op 10 procent steken.

Wie te geloven: de economen, de strategen, of allebei? Beleggers zullen zich uiteindelijk laten leiden door winstgroei bij bedrijven, niet door economische voorspellingen. Dus die rally zou er weleens aan kunnen komen. Wat denkt u?

Business Week, A Good-Bad Economic Outlook, 16 augustus 2010