Hoe zijn de vooruitzichten nu voor Egyptische aandelen?
Dat is een moeilijke vraag. Op het politieke vlak zullen de komende maanden waarschijnlijk relatief rustig zijn, maar de vraag is natuurlijk hoe de verkiezingen in de zomer zullen uitpakken. Voor bedrijven is het belangrijk dat ze weer normaal gaan functioneren. Hopelijk wordt het door het leger uitgevaardigde stakingsverbod gerespecteerd. Positief is in ieder geval dat het toerisme nu alweer aantrekt. Voor de lange termijn zou een stabiele democratische regering een groeiimpuls aan de Egyptische economie kunnen geven. Het Mubarak-regime voerde de laatste vijf jaar een redelijk goed economische beleid, maar de groei werd afgeremd door corruptie en vriendjespolitiek. Een nadeel is dat veel geplande investeringen in infrastructuur nu vertraagd worden, deels doordat meer overheidsgeld naar voedselsubsidies zal gaan en deels doordat buitenlandse bedrijven vanwege de recente onrust terughoudend zullen zijn met investeringen. Tot slot moeten we ook niet vergeten dat het mogelijk is dat de verkiezingen niet de gewenste stabiele democratische regering opleveren.

Heeft het Robeco Afrika Fonds ook te lijden onder de onrust in Libië en andere landen in Noord-Afrika en het Midden-Oosten?
Eigenlijk niet. Het fonds heeft een positie van ongeveer 18% in Egypte en minder dan 1% in Tunesië. Libië en Algerije zijn belangrijke olie- en gasproducenten, maar hebben geen goed functionerende aandelenbeurs. Marokko heeft die wel, maar het fonds heeft daar op dit moment geen beleggingen. De meest recente onrust in Libië heeft indirect een licht negatieve invloed op Tunesië en Egypte. Hier staat tegenover dat Nigeria juist profiteert van de hoge olieprijs. Wij houden ook olieproducenten die actief zijn in Zuid-Afrika, Ghana en Mozambique, die ook profiteren van de hoge olieprijs.